专家:1月份信贷和社会规模增长温和

专家:1月份信贷和社会规模增长温和

新华社北京二月二十二日题:专家:1月信贷和社融规模增长适度

新华社记者吴宇

1月份,中国新增贷款在一个月内创下新高,社会融资规模迅速增长。对此,专家认为,目前信贷和社会规模增长温和,符合反周期调整的要求,不是“大洪水灌溉”,更不用说货币政策转向。

数据显示,1月份,人民币贷款增加3.23万亿元,同比增加3284亿元;社会融资规模增加4.64万亿元,比上年同期增加1.56万亿元。

专家认为,1月份贷款和社会融资的快速增长具有年初季节性高点的影响,以及2018年资产负债表外融资大幅下降后的复苏因素,也反映了货币政策传导略有改善。

“1月份的财务数据发生了积极变化,企业融资环境有所改善。信贷和社会融资的增长温和稳定,绝不是“大水泛滥”,“交通银行首席经济学家连平表示。

今年1月,央行通过取代中期贷款便利化和包容性金融的包容性财务评估等措施,发行了约8000亿元的长期资金,以维持合理充足的流动性。

“1月份,央行两次下调金融机构存款准备金率,不是货币政策放松的信号,而是基于影响春节现金流和纳税的因素的流动性安排。”中银国际研究总公司董事长曹元正据说,实施稳健的货币政策应该有助于防范系统性金融风险,创造一个适当的货币环境来捍卫和防范重大风险。

在曹元正看来,近期央行的货币政策操作更好地把握了宏观调控的程度。货币供应和社会融资的总体供应稳步增长,与名义GDP的增长率相匹配。与此同时,出现了金融风险防控的有效性。宏观杠杆比率保持稳定。

根据央行数据,截至2018年底,M2增长率为8.1%,社会融资增长率为9.8%,名义GDP增长率为9.7%(未扣除价格因素)。三者的增长率基本匹配;同时,宏观上在2018年杠杆比率从2017年下降了1.5个百分点,这是自2012年以来首次降低杠杆率。

摩根士丹利中国首席经济学家邢自强表示,未来中国经济将继续稳步发展,消费价格水平将保持温和上升趋势。财政和财政措施将继续提升企业和市场信心。与此同时,全球经济增长势头减弱,国内经济面临下行压力,内生增长势头有待进一步加强。货币政策有很大的空间,但也面临着严峻的挑战。

专家表示,在下一阶段,促进优质经济发展和稳健的货币政策应适度适度。有必要防止过度收紧货币条件和风险,以及防止“大洪水灌溉”加剧扭曲并继续积累风险。可能的“套利”和“空”资金应始终保持警惕并及时采取措施。

1月份票据融资大幅增加,支持实体经济,特别是小企业。然而,与此同时,在贴现率显着下降的情况下,个别银行的内部管理不规范,一些公司通过贴现票据和结构性存款进行套利。

对此,兴业银行首席经济学家陆正伟表示,目前这些只是短期和少数民族行为,不是票据融资增加的主要原因,但仍需要防范套利,避免形成资本闲置和新风险。监管机构需要进一步促进利率自由化,并从根本上消除套利机会。

“新票据融资增幅相对较高,反映了目前商业银行风险偏好较低的情况。”中央财经大学中国银行业研究中心主任郭天勇表示,目前的货币政策传导仍然面临阻碍问题。关键是要加强积极的激励机制,引导银行。行业金融机构在积极调整风险偏好和进一步支持实体经济方面发挥作用。

此外,专家们认为应该实施“多次振奋”的政策,从供需两端巩固货币政策传导的微观基础。

中国财政科学院院长刘尚喜表示,在审慎货币政策中发挥作用,加强政策协调,加强激励相容机制也是必要的。有必要考虑如何根据实体经济的需要加强财政政策和货币政策的协调。

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